신기한 연구소

안녕하세요. 신기한 연구소입니다.

다양한 투자 관련 서적을 읽다 보면 단골 메뉴로 등장하는 분이 계십니다.

비록 만난 적은 (만날 수도 없죠?) 없지만

책을 통해서라도 그의 투자법을 이해할 수 있다는 점에 감사하며

워렌 버핏에 대한 이야기 중 중심적인 내용을 따로 정리해봤습니다.

수시로 보기 위해서는 블로그 포스팅이 최고인 듯합니다.

아무래도 책을 들고 다니면서 수시로 보기엔 부담이 되거든요.

그렇다고 책을 소홀히 대하면 안됩니다.

나의 친구이자 스승이기 때문입니다.

워렌 버핏은 가치 투자의 아버지로 부르는 벤저민 그레이엄의 투자 전략을 배웠고

그 뒤로 스스로 깨우쳐 워렌 버핏만의 투자 방식을 구축했습니다.

우선 워렌 버핏의 투자 원칙이 3가지 있다고 합니다.

알면서도 매일 아침 주가를 보면 깜박하게 됩니다.

첫 번째 투자 원칙은 '돈을 잃지 말라'입니다.

보통 돈을 벌기 위해 투자를 하려고 주식을 하는 사람들이 많습니다.

진정한 주식 고수들이 쓴 책을 봐도 잃지 않기 위해 기업을 분석한다고 설명하는 부분을 종종 볼 수 있는데요.

생각의 차이지만 정말 큰 차이가 발생한다고 생각합니다.

벌기 위해서 분석하다 보면 욕심이 생기고 무리수를 들 수 있다고 생각되거든요.

하지만 잃지 않으려면 꼼꼼히 분석하고 자신만의 기준을 정한 뒤 

좀 더 신중해질 수 있다고 봅니다.

그의 두 번째 원칙은 첫 번째 투자원칙을 잊지 말아야 한다고 하는데

그만큼 잃지 않는다는 것이 중요하다는 것을 강조하고 있습니다.

세 번째는 장기적으로 복리수익을 위해서는 빚내서 주식을 하지 말라고 합니다.

빚을 내고 대출을 받아서 주식을 하다 보면

이자도 내야 하고 상환일이 다가올수록 다급해질 수 있기 때문입니다.

수익이 많이 나면 좋겠지만 주식이 단기적으로 우리 뜻대로 되는 경우는 

운이 많이 따라야 하기 때문입니다.

이렇게 투자 마인드가 강력하게 나를 통제할 수 있는 상황이 되었다면

이제 내가 잘 아는 기업을 찾아봐야 합니다.

남들이 추천해서, 뉴스에 나와서 매매를 한다면

한 번도 가 본 적 없는 지역의 어느 치킨집에 투자하는 것과 같습니다.

또한 자기자본이익률(ROE)를 중요하게 생각하는데 지속적으로 ROE가 증가하는

기업을 선호했다고 합니다.

하지만 현실적으로 ROE가 지속적으로 증가하는 기업을 찾는 건 정말 힘든 일이라는 것을

분석해 보면 알게 될 것입니다.

또한 해당 기업이 지속적인 경쟁에 우위를 차지하는지를 살펴봐야 합니다.

그 예가 코카콜라였는데요.

사람들이 앞으로 몇 년 후에도 코카콜라를 마실 것이며

또한 코카콜라를 대체할 음료는 없을 거라고 판단했다고 합니다.

우리는 어떤 기업이 있을까요?

워렌 버핏처럼 생각하고 분석해서 한 기업을 찾아봤습니다.

우선 지속적으로 수익이 나고 있으며

독점적 지위를 가지고 있더군요.

그리고 앞으로도 사람들이 그 제품을 이용할 것이라는 확신이 있었습니다.

마지막으로 가장 중요한 것은 바로..

현재 주식 가격 주가입니다.

위 분석한 내용대로 퍼펙트한 기업을 발견했다고 해도

현재 주가가 그 가치를 넘어서 비싼 가격으로 책정이 되어 있다면

더 오를 확률이 적기에 수익을 내기 힘들 겁니다.

우리는 잃지 않아야 합니다.

많은 호재와 이벤트로 인해 주가가 너무 높게 책정되어 있다면

결국 원래 가치대로 다시 회귀하는 현상이 일어날 것입니다.

최근 비트코인 인기로 인해 그래픽 카드 가격이 엄청 상승했다고 들었습니다.

그리고 중국의 정책 때문에 다시 그래픽 카드 가격이 원래 가격 수준으로 

떨어진다는 뉴스도 봤습니다.

이렇게 본래 가격과 가치가 존재하는데

어떤 외부적 요인으로 인해 갑자기 상승하는 경우는 주의를 해야겠지요?

흔히 말하는 악재로 인해 일시적으로 가격이 하락해서

원래 가치보다 더 싼 값이 되었다면

바로 쇼핑할 시간이 되었다는 의미입니다.

그 쇼핑할 시간은 자주 오지 않는다고 합니다.

성급하게 일확천금을 노리고 주식을 한다면

결국 투자가 아닌 투기가 되는 것이 아닐까 생각해봅니다.

꾸준히 관심 기업들은 분석하고

적정 가격을 산정한 뒤

그 가격보다 많이 떨어지기를 기다리거나

앞으로 큰 성장성을 기대하고

투자를 한다면 

좋은 결과가 있을 거라 기대합니다.

오늘도 책을 보고 기업의 사업보고서를 읽으면서

숨은 보배를 찾으러 가봐야겠습니다.

사실 사업보고서를 보고 이해하는 것이 쉽지는 않더군요.

꾸준히 보고 분석하고 이해한다면

워렌 버핏처럼 나만의 투자 기준이 생기지 않을까 기대해봅니다.

안녕하세요. 신기한 연구소입니다.

기업을 분석해서 주식 투자를 하시는 분들이라면

매출의 중요성에 대해 잘 아실 겁니다.

다양한 투자 관련 서적을 읽다 보면 매출 이야기가 항상 나옵니다.

손익계산서에 매출 정보가 있는데

우선 주요 용어에 대해 알아봅니다.

1. 매출액

물건을 팔아서 받은 돈이 매출액입니다.

일반적인 영업활동을 통해서 발생한 수익이라고도 하는데

보통 TV를 보면 년 매출 10억이라면서 가게를 홍보하기도 하는데요.

이렇게 상품을 판다거나 제품을 판다거나 또는 서비스 같은 용역을 제공하고

그 대가로 받은 수익의 총합을 매출액이라고 합니다.

이 매출액 기준으로 해당 업종에 대한 순위를 정하기도 합니다.

oo치킨이 국내 매출 1위라면 치킨 시장의 1위는 oo치킨이라고 표현합니다.

매출액이 순이익은 아닙니다. 

보통 년 매출 10억이라고 자랑하는 가게가 있다고 보면

정말 10억을 다 챙기는 건 아니지요.

원가, 비용 등을 제하지 않은 순수하게 판매대금이니까요.

년 매출 10억이라도 원가 등을 제하고 실제 순이익이 년 1000만 원이면...^^

하지만 매출액이 기업을 분석할 때 중요한 역할을 합니다.

매출액이 많고 증가하는 기업이 돈도 잘 버는 기업의 조건 중 하나이기 때문입니다.

물론 회사의 규모도 중요하지요.

작은 소기업의 매출 100억과 중견 기업의 매출 100억은 

금액은 같지만 규모와 비교해서 잘 판단해야 합니다.

매출이 증가하려면

판매량이 늘어나거나

가격을 올리는 방법이 있습니다.

경쟁이 심한 업종이라면 사실 힘든 부분이기는 합니다.

2. 매출원가

제품을 만들기 위해서는 재료, 생산직원, 장비 등 

제품을 만들기 위해 필요한 비용이 있습니다.

바로 매출원가라고 합니다.

밀가루 가격이 인상되어서 라면값도 인상해야 한다는 뉴스를 본 적이 있을 겁니다.

보통 원재료가 매출원가의 많은 부분을 차지하는데

매출원가가 오르면 판매가도 올라서 수익성에 문제가 발생하지 않을 수 있지만

매출원가가 오르는데 경쟁이 심해 판매가를 올릴 수 없게 된다면

수익성에 문제가 발생할 수도 있기에

이런 부분을 유심히 살펴봐야겠습니다.

3. 매출총이익

매출액에서 매출원가를 빼면 바로 매출총이익이 됩니다.

매출액에서 제품 생산에 필요한 비용을 제한 금액입니다.

매출원가에 따라 매출총이익이 증감하게 될 겁니다.

매출총이익은 매출원가의 영향을 받는다는 이야기인데요.

매출액은 변동이 미미한데

매출총이익이 늘었다면

원재료의 가격이 낮아졌거나

인력을 줄이거나 인건비를 줄이는 등의 상황이 있을 겁니다.

인력을 줄이거나 인건비를 줄였다면 유심히 살펴봐야 할 겁니다.

매출에 대한 용어를 살펴봤습니다.

사실 기업이 돈을 벌려면 팔아야 합니다.

이익이 증가하려면 많이 팔아야 합니다.

판매량이 그대 로거나 줄어드는데 이익이 증가한다는 것은 문제가 있을 수 있기에

주의해야 할 겁니다.

손익계산서를 막상 보면 어려운 용어들이 많은데요.

가장 상위에 있는 매출액부터 잘 이해하고

하나씩 접근한다면 기업 분석에 즐거움을 찾을 수 있을 겁니다.

매출액의 증감, 매출원가의 비율, 매출총이익의 변화에 대해

잘 살펴보면서

해당 기업이 업종 평균 대비 어떤 상황인지 분석하면서 

한 단계식 접근해보려고 합니다.

다음 포스팅에서는 매출총이익에서 당기순이익까지 접근해보도록 하겠습니다.

재무제표를 보고 기업분석을 쉽게 할 수 있는 그날까지

열심히 준비해봅니다.